新亚制程：控股股东或其一致行动人拟增持公司股份
近年来，红利低波风格在震荡行情中屡次突围，背后原因是资金对于稳健的偏好，这类资产通过高股息、低波动因子筛选，使其更适合作为权益资产稳健底仓品种，特别是在11月15日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，有利于提高上市公司市值管理水平，也更契合新“国九条”的政策思路，对于长期稳定分红的红利类资产无疑是利好。
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什么是红利低波100指数？
红利低波100指数（930955）由中证指数有限公司于 2017 年 5 月 26 日发布，指数基准日为 2005 年 12 月 30 日，以 1000 点为基点。该指数以中证全指指数作为样本空间，选取 100 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为成分股，采用股息率/波动率加权，以反映沪深市场股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。
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中证红利低波动100指数有何特点?
加权方式更“低波”，定期调整频率更高
从指数编制方案来看，中证红利低波动100 指数选取 100 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。在计算股息率时这样的编制方案保证了在获取高股息提供的现金流回报的同时尽可能降低市场波动导致的影响。
不同于传统的红利指数单纯采用股息率的加权方式，中证红利低波100指数采用了股息率/波动率的加权方式，加强了整个指数的低波属性。与此同时，指数规定样本所属中证二级行业的权重不超过 20%，避免了对单一行业暴露过高的风险。
从定期调整的频率来看，不同于中证红利指数与中证红利低波指数的年度调整，中证红利低波100指数采用季度调整的方式，这将增强指数对红利以及低波两个因子的跟踪能力。
行业更加均衡，规避过度暴露风险
从市值分布来看，红利低波100指数与其它主流红利指数大致相同，但更集中于大中市值的股票，红利低波100指数总市值小于200亿的公司仅占28%，显著低于中证红利的37%与红利低波的32%。所以，红利低波100指数既规避了包含过多的小市值成分股，同时保证了市值暴露并未过于偏向大盘，显示了红利低波100指数在市值维度上的分布更加均匀。
从行业分布来看，红利低波100指数行业分布主要集中在金融、材料、工业、可选消费与能源，分布显然较为均衡。
国有企业占据多半数，权重股估值具备性价比
从个数来看，在红利低波100成分股中，共有19家中央国有企业、44家地方国有企业，共计63家国有企业。从权重来看，中央国有企业的权重合计为18.91%，地方国有企业的权重合计为44.97%，二者合计权重达到63.88%。无论从数量还是权重角度来看，国有企业都占据了红利低波100的多半数。
前十大权重股涵盖煤炭、纺织服装、交通运输、房地产、建筑装饰、钢铁、建筑材料以及基础化工8个行业。从上市日期来看均为各行业老牌上市公司，穿越多轮周期。权重股市净率普遍处于较低的位置，其中有7家股票的市净率小于1，具备显著估值优势。
收益风险比更有优势
红利低波100指数全部成分股的股息率TTM均大于0，展现了其季度调频的优势。与此同时，红利低波100指数的波动相对偏小，年化波动率与最大回撤控制在相对较低水平，收益风险比有明显优势，进攻防守兼备。自成立（2017.5.26）年化收益率为16.60%，夏普比率为0.64，年化波动率为23.52%，最大回撤率为28.63%。与同类指数相比，除年化收益率与红利低波全收益指数相当外，红利低波100指数在其余指标均显著占优。
此外，在不同时期市场冲击下，红利低波 100 均表现出较好的防御特性，抗跌属性突出：
本文数据来源：wind理财顾问：高 敏
登记编号：S0800617110001
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